新冠肺炎疫情近期在全球范围内的迅速蔓延，引发了全球市场的恐慌情绪。以美股为代表的全球股市发生强烈震荡，波动大幅增加。以黄金和美国国债为代表的避险资产表现亮眼，以美元计价的国际黄金价格节节攀升，美债收益率大幅下挫。截至上周五，美债收益率全线走低，长期收益率刷新历史低点。美国10年期国债收益率跌14.9个基点，报收于0.768%;美国30年期国债收益率则大幅下跌25.3个基点，报收于1.291%。
值得注意的是，在近两个月疫情不断发展的过程中，美元这一重要资产的表现出现了明显的变化。从数据上看，从1月1日至2月20日，美元指数出现明显上涨，幅度达到3.57%，但从2月21日至2月28日，美元指数从高点回落，下跌1.76%。进入3月后，美元指数总体依然处于下行态势。美元指数上周周跌超2%，截至北京时间3月9日上午10时，美元指数跌至95.0346。而令美元指数走势出现显著变化的原因，主要在于疫情对美国经济以及美联储货币政策的影响。
疫情冲击美国经济
事实上，美国经济增速在2019年已经出现明显放缓，喜忧参半的经济数据也已经开始引发市场对美国经济增长前景的担忧。而今年新冠肺炎疫情的发生，则进一步对美国经济基本面产生冲击。
新冠肺炎疫情发生之初主要集中在中国，当时海外疫情状况并不算很严重。但从2月下旬开始，包括日本、韩国、意大利以及伊朗在内的众多国家疫情开始恶化，美国国内疫情严重程度也不容小觑。在此背景下，曾一度成为避险优选资产的美元，其避险属性被大大削弱，美元指数也由此开启下行通道。
而从美国经济基本面来看，美国2月markit制造业采购经理人指数(pmi)从51.9下降至50.7，而服务业pmi更是跌破50荣枯线，下降至49.4，4年来首次跌入萎缩区间。美联储3月4日最新公布的经济褐皮书显示，美国经济在过去的几周依然以温和适度的步伐扩张，但同时不断蔓延的新冠肺炎疫情已经开始影响美国企业的信心，并且有地方联储表示，受到疫情的影响，供应链出现了一些延误，有生产商担心未来几周供应会进一步中断。
不过，在疫情中也有好消息。数据显示，美国劳动力市场表现依然强劲，暂时未受到疫情的负面影响。美国2月adp就业人数增加18.3万人，高于预期的17万人;美国2月季调后非农就业人口增27.3万人，1月非农就业人口也上修至27.3万人，失业率处于3.5%的低位。若美国劳动力市场能够在疫情中继续保持强劲动力，或将有助于美国维持已经进入第11个年头的历史最长经济扩张周期。
总体而言，新冠肺炎疫情已经开始在美国国内蔓延，而美国总统特朗普已经签署此前美国参众两院通过的一项约83亿美元的紧急支出法案，用以抗击新冠肺炎疫情。尽管当前美国经济仍存在支撑因素，但疫情拖累美国经济增长也确实难以避免。新冠肺炎疫情给美国经济增长前景带来了更多的不确定性，叠加美元避险属性的减弱，美元指数从高位下挫。
美联储开启宽松大门
除美国经济基本面对美元支撑力减弱外，美联储紧急降息以及市场对美联储后续降息预期的不断升温，也令美元承受了显著的下行压力。美联储在3月3日紧急降息50个基点，中国银行研究院研究员王有鑫和赵雪情均表示，美联储降息符合市场预期，但与以往相比，本轮操作有两个特点：一是更早，较议息会议提前两周，可谓突袭式行动;二是更大幅度，并非过去25个基点的小步调整，而是50个基点的大步跳跃。美联储如此紧急降息，历史上并不多见，这也在一定程度上暗示着美国面临的潜在风险与美联储面临的巨大压力。
“美联储再次启用紧急降息政策，从侧面反映出当前全球性的新冠肺炎疫情对于美国经济产生了不可轻视的威胁。”fxtm富拓中国市场分析师刘敏表示。景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭表示，尽管最近的市场下跌似乎是市场反应过度的结果，但短期内市场或将持续波动。
目前市场普遍预期，美联储将在3月的货币政策会议上继续降息，并且鉴于此前美联储主席鲍威尔曾表示美联储将不会采取负利率，美联储进一步降息的空间有限，重新转向量化宽松(qe)或将成为大概率选项。波士顿联储行长罗森格伦表示，如果新冠肺炎疫情迫使美联储推出新一轮大规模资产购买计划以刺激经济，那么应允许美联储扩大证券和资产购买范围。
美联储再度拧开流动性“水龙头”，在降低美元吸引力的同时，也给了全球其他主要国家央行进一步“放水”的空间。德意志银行的十国集团(g10)汇市策略全球负责人艾伦·罗斯金(alan ruskin)表示，美元已失去了“巨大的利差优势”这一支撑其高估值的重要因素，而这可能令美元结束自2018年中期以来的涨势。