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| 华泰期货 | 棉花：郑棉持续反弹 2019年5月16日，郑棉1909合约收盘价14275元/吨，国内棉花现货cc index 3128b报14969元/吨。棉纱2001合约收盘价23240元/吨，cy indexc32s为22775元/吨。 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为20724张，较前一日减少214张。 5月16日抛储交易统计，共计10949.11吨，已加价成交9760.64吨，未成交1188.47吨(成交率89.14%)。其中新疆棉成交均价13802元/吨，加价幅度569元/吨，新疆棉成交均价较昨日下跌-21元/吨;地产棉成交均价13195元/吨，加价幅度227元/吨，地产棉成交均价较昨日下跌-52/吨。 2019年4月，越南棉花进口14.1万吨，当月进口中有70%是美棉，其次是巴西棉1.31万吨，印度棉0.77万吨。 乌兹别克斯坦新花种植已经结束，据官方统计种植面积为103.3万公顷，其中预计46-50万公顷的产量用于本国纺织用棉。 未来行情展望：供给方面，美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。需求方面，之前中美接连进行高级别贸易磋商，双方均多次释放消息表示会谈已取得了实质性进展。但近期特朗普突然表示将于周五提高关税税率至25%，市场的悲观情绪重新升温。至北京时间10日中午，美国加税行动正式实施，除此之外，本周一美国政府公布对额外3000亿美元中国商品加征关税的详情，贸易争端局势急剧恶化。短期内，棉价将受贸易争端与抛储引导，国内外棉价将维持弱势。长期来看，如果中美贸易战得到有效解决，将增加我国棉花需求，提振棉价。 策略：短期内，我们对郑棉持谨慎看空观点。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 | |
| 棉花 | 瑞达期货 | ice 棉花价格周四收涨，交易商密切关注中美贸易谈判最新进展，不利的天气条件提升了种植延误的担忧。 国内棉市：皮棉市场供应仍相对充裕，因需求端疲软，社会库存消化缓慢，且下游纺织企业因轮出阶段性补库，皮棉市场交投清淡。在外围宏观不佳的背景下， 4 月纺织品服装出口速度开始放缓，市场对下游纺织需求的担忧加剧。整体上，纺织品出口关税提高，下游需求欠佳，而储备棉继续轮出，市场供应充裕，基本面偏弱，预计棉价反弹有限。技术上，cf1909 合约均线系统向下发散，macd 绿色动能柱收敛，且 kdj 指标有所转好的迹象，短期技术指标谨慎偏空。操作上建议短线可在 14260 附近轻仓做多，目标参考 14420，止损参考 14180。 |
| 国信期货 | 棉花：谷物市场提振 棉价小涨 空头回补带动棉价小幅回升。7月合约上涨0.45美分，涨幅为0.7%。全球股市以及谷物市场上涨，改善市场人气。在棉价快速下跌过程中积累超卖能量，空头回补使得价格上涨。美棉周度出口报告显示，5月9日当周止，陆地棉2018/19年度出口净销售22.69万包，较四周均值增加8%。郑棉夜盘偏强震荡，短期上方压制关注跳空缺口14560一线。操作上建议多单持有，跌破14000点减持。 | |
| 弘业期货 | 洲际交易所(ice)棉花期货周四小幅上涨，投资者回补空头头寸。交投最活跃的ice7月棉花合约上涨0.45美分，结算价报每磅66.80美分。国内郑棉暴跌后连续两个交易日温和回暖，昨日主力1909合约高开高走，增仓上行，最终大涨335元/吨，日k线呈光脚阳线，交投活跃。现货价格仍处于下滑状态，328新疆机采棉提货价昨日走跌300元/吨，328棉花价格指数昨日走跌222元/吨;实际成交率为89.15%;平均成交价格13491元/吨，较前一交易日上涨27元/吨。下游需求依然疲软，开工率下滑、库存上升，纱线价格继续下调，而坯布价格稳中偏弱。纺织品服装出口外内销表现均欠佳，下游观望情绪浓厚。郑棉暴跌后有回暖需求，不过受下游消费和中美经贸“关税”影响，反弹幅度有限; | |
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