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| 焦煤＆焦炭 | 国信期货 | 焦炭偏弱震荡 短线操作 周五夜间，焦炭1909开盘走跌，后低位窄幅震荡，报收2026，下跌19，跌幅0.93%。基本面来看，近期山西临时性限产，焦企开工下滑，焦企库存小幅回落，出货压力不大。黑色板块在宏观风险释放下走跌，叠加成材价格回落对原料的压力，焦炭期货偏弱震荡，建议短线操作。 周五夜间，焦煤1909震荡偏强运行，报收1415.5，上涨4，涨幅0.28%。近日港口焦煤通关时间延长，成交疲软。国内市场焦企焦煤库存持稳运行，限产压力下采购积极性不高，期货主力合约区间震荡，建议短线操作。 |
| 瑞达期货 | 焦煤：上周国内炼焦煤现货市场涨跌互现。生产方面，山西地区洗煤厂开工回升，平均开工率 73.33%较上周增 1.73%，部分前期停产的洗煤厂已经陆续开始接单开工，整体需求略有好转。库存方面，山西调研样本显示原煤及精煤库存均出现较大幅度下滑。下游方面，焦企第二轮提涨部分落地，因近期钢材价格下跌致钢厂利润收缩，部分仍对本轮落地有较强抵触心理。综上考虑，因山西地区焦企已经处于不同幅度限产状态，焦价二轮全面落地对焦煤拉涨作用不大，部分偏紧煤种或继续小幅上调，但需求平稳偏弱态势下多品种焦煤涨跌两难。技术上,jm1909 合约减仓上行，日 macd 指标显绿色动能柱转红，关注上方 1424 压力位。操作建议，可择机在 1400-1408 区间逢低试多，止损 20 元/吨。 焦炭：上周焦化开工率小幅下滑。库存方面焦企焦炭库存仍在低位，订单、发运良好，第二轮提涨已有个别钢厂接受，对于第二轮上涨焦企信心仍较为充足。下游方面库存呈现下滑趋势，受盘面下跌影响，有个别贸易商小幅降价出货，近日焦炭第二轮上涨信心提升，港口贸易资源又有小幅回涨。钢厂方面钢材价格震荡下滑，唐钢材价格偏弱使得钢厂利润仍在低位，短期钢厂利润给焦炭上涨带来的阻力仍在。综合来看，基本面来看焦炭市场相对乐观，但受制于钢材价格较弱、钢厂利润低位，预计短期焦炭现货价格继续稳中偏强运行。技术上，j2001 合约重心下移，日 macd 指标显示绿色动能柱扩大，期价收于布林带下轨之下。操作建议， 1940 附近择机试多，止损 1910 元/吨。 | |
| 兴业期货 | 山西环保预期逐步兑现，北方焦炉开工略有下滑 焦炭：山西方面，受二青会影响，晋中焦企限产 30%-40%，已有企业完成限产落实，长治、吕梁等地也有一定程度限产，上周华北、华东地区焦炉开工率均有所下滑，主产地焦炭供应开始收紧。需求方面，晋南地区钢厂开启主动限产，但目前暂时影响有限，加之唐山地区前期停产高炉已陆续恢复生产，上周高炉开工率因此大幅回升，多数焦化厂厂内库存保持低位运行，焦炭日耗小幅增加。现货方面，港口库存稍有下滑，港口报价小幅探涨;焦炭第二轮提涨范围继续扩大，华东已有部分钢厂接受涨价，本轮提涨落地概率增加，现货市场情绪向好。综合来看，焦炭走势或震荡偏强。 焦煤：供给方面，山西出台全省煤炭洗选行业产业升级规划意见，要求提高先进产能占比及原煤入洗率;二青会期间环保检查频繁，但对煤矿产生的影响较小，产地焦煤供应相对宽松。需求方面，华东地区焦企限产持续，山西各地加强限产幅度，北方环保预期逐步兑现，焦煤需求走弱。现货方面，煤种间结构分化加剧，部分稀缺低硫主焦煤价格稳定，多数配煤受制于供给充足及库存高位，价格仍有进一步下调的预期。综合来看，焦煤走势或高位震荡。操作建议上，晋中、长治、吕梁等地先后加强二青会期间焦化企业限产情况，环保预期逐步兑现，买 j1909- 卖 jm1909 组合继续持有，卖 jm1909 前空继续持有。 | |
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