| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花 | 华泰期货 | 行情回顾：2019年4月15日—19日，当周郑棉1909合约收盘价15845元/吨，较前一周下跌275元/吨，下跌幅度为1.71%。截至4月19日，国内棉花现货cc index 3128b报15671元/吨。本周棉纱1905合约收盘价为23875元/吨，较前一周下跌485元/吨，下跌幅度为1.99%。截至4月19日，cy indexc32s为23055元/吨，较前一周下跌20元/吨，cy indexjc40s为26390元/吨，较前一周下跌10元/吨。4月19日，中等级棉花进口到港价指数为87.25美分/磅，较前一周上涨0.37美分/磅。 截至4月19日，美棉ice 5月合约收盘价为77.39美分/磅，较前一周下跌0.62美分/磅。 截至2019年4月19日，郑交所一号棉花仓单数量为18430张，有效预报的数量为4534张。 未来行情展望：国际方面，美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，并取得实质性进展，带动了市场的积极情绪。但由于双方的分歧较大，预计中美之间贸易问题难以在短期解决。国内，宏观经济数据有所改善，预计将增加我国内需，加上纺织企业开机情况较好，或将面临原材料补库需要，棉价短期具支撑。发改委增发80万吨棉花进口滑准税配额，棉花价格上涨承压。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。 策略：短期内，我们对郑棉持中性的观点。新疆新棉播种正在进行，投资者需关注天气情况以及实际播种情况。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 |
| 弘业期货 | 国际方面，根据巴基斯坦轧花厂协会(pcga)的统计，截至4月15日，巴基斯坦新棉上市量累计达到183.2万吨，同比减少7%。根据美国农业参赞的最新报告，2019/20年度印度植棉面积为1245万公顷，单产恢复到512公斤/公顷，同比增长7%，产量预计达到2930万包(640万吨)。国内原材料供给充足，下游走货缓慢，中小企业维持2个月左右棉花库存，补库积极性不高，多以刚需为主，纺企等待储备棉轮出以补充低价棉。现阶段供给压力仍待缓解，后期国内低量储备和产需缺口支撑棉价，短期内郑棉或将继续维持偏强震荡走势，操作上建议投资者以逢低做多为主。北半球正值新年播种期，天气因素易使棉价产生大幅波动，投资者密切关注。下游纱线开工率维持高负荷生产，因原材料因素利润同比下滑，走货一般，订单较去年同期下降且长单减少，部分企业为回笼资金有降价销售现象。坯布走货更加缓慢，处于累库阶段，价格弱势稳定。受中美贸易摩擦未定影响，下游对后市比较悲观。预计棉纱仍以弱势震荡为主，关注中美贸易摩擦进展。 | |
| 瑞达期货 | 洲际交易所(ice)期棉周五因美国遇难日，市场休市。国内棉市：皮棉市场供应仍相对充裕，订单不足且利润下滑，但新棉加工基本结束，产出量有限，后市商业库存进入季节性下滑的趋势，皮棉库存消耗库存为主。中下游纺织企业皮棉采购以刚需补库为主，但 3 月纺织品出口环比增加，基于中美贸易磋商良好预期，后市纺织需求将继续回暖。总体上，官方无棉花轮出的公告的背景下，国内棉花供需缺口存在，叠加下游终端需求转好，去库形势尚好，给予棉价继续上涨。技术上，cf1909 合约处于布林中轨上方，macd 红色柱逐渐收敛， kdj 指标死叉向下，短期技术指标偏空。操作上建议短线可在 15700-16000 区间高抛低吸。 | |
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