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| 棉花 | 华泰期货 | 行情回顾：2019年4月22日—26日，当周郑棉1909合约收盘价15625元/吨，较前一周下跌220元/吨，下跌幅度为1.39%。截至4月26日，国内棉花现货cc index 3128b报15682元/吨。本周棉纱1909合约收盘价为24735元/吨，较前一周下跌125元/吨，下跌幅度为4.55%。截至4月26日，cy indexc32s为23020元/吨，较前一周下跌35元/吨，cy indexjc40s为26375元/吨，较前一周下跌15元/吨。4月26日，中等级棉花进口到港价指数为86.96美分/磅，较前一周下跌0.29美分/磅。 截至4月26日，美棉ice 5月合约收盘价为76.54美分/磅，较前一周下跌0.85美分/磅。 截至2019年4月26日，郑交所一号棉花仓单数量为19093张，有效预报的数量为3846张。 未来行情展望：国际方面，美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，并取得实质性进展，带动了市场的积极情绪。但由于双方的分歧较大，预计中美之间贸易问题难以在短期完全解决。国内，宏观经济数据有所改善，预计将增加我国内需，加上纺织企业开机情况较好，或将面临原材料补库需要，棉价具有支撑。然而，发改委增发80万吨棉花进口滑准税配额以及国储棉轮出，使棉花价格上涨承压。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。 策略：短期内，我们对郑棉持中性的观点。新疆新棉播种正在进行，投资者需关注天气情况以及实际播种情况。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 |
| 弘业期货 | 洲际交易所( ice )棉花期货周五收低，连续第二周周度下滑，因西德克萨斯州的降雨改善棉花作物播种条件。交投最活跃的 ice 7月棉花合约收低0.62美分，或0.79%，报每磅77.7美分。上周五国内郑棉继续低开低走，主力1909合约全天围绕15600元/吨窄幅波东，日k线最终呈带下影线的小阴线。抛储时间符合市场预期，盘面稍早已有部分消化;且从总量上看，今年轮出较往年明显下降，储备棉对市场的利空作用已大大减弱。目前国内纺企原材料库存低位运行，抛储后或将引发补库潮，限制郑棉下跌空间。整体而言，原材料供给依然处于阶段性宽松状态，供给压力仍需进一步缓解，预计近期将继续维持震荡走势，操作上建议投资者逢低可少量多单。密切关注抛储以及中美贸易摩擦等的进展。清明节过后，下游消费转差明显，纱线走货不畅，库存继续累积，不过库存量扔处于正常范畴。 | |
| 瑞达期货 | 洲际交易所(ice)棉花期货周五收跌，因美棉产区天气利于播种。国内棉市：皮棉市场供应仍相对充裕，短期供应充足，中下游贸易商采购需求偏低，刚需补库为主，加之，纺织企业产成品库存持续增加，订单跟进乏力。此外，仓单数量不断创新高，对郑棉 5 月合约压力巨大，进而压制整体棉价。储备棉轮出政策落地，总轮出量 100 万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价，此外对低价进口棉及进口纱影响更明显些。总体上，储备棉轮出，补充市场低价棉的需求缺口，供需缺口发酵大大减弱，后市棉价弱势为主。技术上， cf1909 合约均线系统拐头向下，macd 绿色动能柱拉长，kdj 指标仍继续向下发散，短期技术指标偏弱。操作上建议短线逢高抛空，下方关注 15500 支撑。 | |
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