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| 棉花 | 华泰期货 | 受抛储消息冲击，郑棉弱势下行 2019年4月24日，郑棉1909合约收盘价15740元/吨，国内棉花现货cc index 3128b报15703元/吨。棉纱1909合约收盘价24730元/吨，cy indexc32s为23045元/吨。 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为23007张，较前一日减少140张。 据印度cci统计，至4月16日印度本年度新棉上市474万吨，较去年同期减少12万吨，减幅3%。近几日，印度国内现货价格保持稳定，s-6轧花厂提货价46700卢比/坎地，折85.4美分/磅;旁遮普邦j-34轧花厂提货价4950卢比/莫恩德，折86.25美分/磅。 截至4月21日，阿克苏地区棉花播种面积达454.36万亩，完成总播种面积的60%。根据地区农业农村局统计显示，沙雅县计划播种棉花185万亩，目前全县已播种棉花92.3万亩，完成50%;阿瓦提县作为全国优质长绒棉生产基地，该县今年计划播种棉花150万亩，截至目前，已播种128万亩，完成85.3%;柯坪县播种进度最快，已完成播种总面积的93.4%。目前地区棉花播种工作有序推进，预计4月底全部结束。 未来行情展望：国际方面，美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，取得了实质性进展，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但由于双方的分歧较大，预计中美之间的贸易问题难以在短期完全解决。国内，春节假期之后，纺织企业开机情况较好，市场走货增加，纺织企业或面临原材料补库需要，将在短期支撑棉价。但棉花抛储将增加棉花的有效供给，打压棉花价格。长期来看，如果中美贸易战得到有效解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。 策略：短期内，我们对郑棉持中性观点。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 |
| 弘业期货 | 受抛储政策影响，昨日国内郑棉低开低走，主力1909合约早盘稍晚跌势明显，盘中低点15655元/吨，全天增仓放量下行，最终收跌155元/吨，日k线呈带上下影线的小阴线。抛储符合市场预期，且国储库存量已下降至合理位置，储备棉轮出对国内棉价利空有限。全疆大部棉花已播种，南疆部分早播的已出苗，但北疆部分地区频繁的降水降温，影响部分地区棉花播种进度。新棉销售有所好转，棉花商业库存下滑，但原材料供给依然处于阶段性宽松状态，供给压力仍需进一步缓解。基本面上看，预计近期将继续维持震荡走势，操作上建议投资者逢低可少量多单。密切关注抛储以及中美贸易摩擦等的进展。 | |
| 瑞达期货 | 洲际交易所(ice)棉花期货周三收跌，因美元走强至近两年高位，而播种展开前德克萨斯州西部的潮湿天气较为有利。国内棉市：皮棉市场供应仍相对充裕，短期供应充足，而下游纺织企业产成品库存持续增加，订单跟进乏力，加之仓单数量不断创新高，对郑棉 5 月合约压力巨大，进而压制整体棉价。4 月 23 日储备棉轮出政策落地，总轮出量 100 万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价，但由于轮出量较小，对国内棉花利空影响有限，对低价进口棉及进口纱影响明显。技术上，cf1909 合约均线系统拐头向下，macd 红色柱转为绿色动能柱，kdj 指标仍继续向下发散，短期技术指标偏弱。操作上建议短线可观望。 | |
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