| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花 | 华泰期货 | 2019年4月25日，郑棉1909合约收盘价15645元/吨，国内棉花现货cc index 3128b报15683元/吨。棉纱1909合约收盘价24785元/吨，cy indexc32s为23040元/吨。 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为23004张，较前一日减少3张。 据海关统计，2019年3月我国进口棉花15万吨，较上月环比减少34.8%，同比增加39.7%。2019年1-3月我国累计进口棉花66万吨，同比增加92%。2018/19年度以来(2018.9-2019.3)我国累计进口棉花126万吨，同比增加83.4%。 据乌鲁木齐海关统计，2019年一季度，新疆实现出口总值232.7亿元，进口总值77.2亿元，其中，进口总值实现大幅上升，同比增长40.5%。机电产品、服装及衣着附件、鞋类等仍然是新疆出口商品的主要品类。一季度，新疆出口机电产品60.9亿元，同比增长17.6%，占同期新疆出口总值的26.2%，服装及衣着附件占比22.6%。 未来行情展望：国际方面，美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，取得了实质性进展，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但由于双方的分歧较大，预计中美之间的贸易问题难以在短期完全解决。国内，春节假期之后，纺织企业开机情况较好，市场走货增加，纺织企业或面临原材料补库需要，将在短期支撑棉价。但棉花抛储将增加棉花的有效供给，打压棉花价格。长期来看，如果中美贸易战得到有效解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。 策略：短期内，我们对郑棉持中性观点。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 |
| 弘业期货 | 洲际交易所( ice )棉花期货周四收高，因美国农业部( usda )发布的周度出口销售数据向好，令投资者认为市场对美棉的需求强劲。交投最活跃的 ice 7月棉花合约收高1.2美分，报每磅78.32美分。拍储消息落地，市场供给压力增加，不过上游看好后市皮棉报价较为坚挺。目前市场观望较多，纺企原材料库存低位运行，下游消费疲软，纺企采购偏向于国储棉，预计对新棉和进口棉形成冲击。基本面上看，预计近期将继续维持震荡走势，操作上建议投资者逢低可少量多单。密切关注抛储以及中美贸易摩擦等的进展。 | |
| 瑞达期货 | 洲际交易所(ice)棉花期货周四收高，短期谨防高位回落的风险。国内棉市：皮棉市场供应仍相对充裕，短期供应充足，而下游纺织企业产成品库存持续增加，订单跟进乏力，加之仓单数量不断创新高，对郑棉 5 月合约压力巨大，进而压制整体棉价。4 月 23 日储备棉轮出政策落地，总轮出量 100 万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价，但由于轮出量较小，对国内棉花利空影响有限，对低价进口棉及进口纱影响明显。技术上， cf1909 合约均线系统拐头向下，macd 绿色动能柱拉长，kdj 指标仍继续向下发散，短期技术指标偏弱。操作上建议短线逢高抛空，下方关注 15580 支撑。 | |
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